Опубликован: 23.12.2017 | Доступ: свободный | Студентов: 953 / 198 | Длительность: 30:13:00
Лекция 3:

Анализ обеспеченности организации трудовыми ресурсами и эффективности их использования. Анализ деловой активности. Анализ эффективности производственных (реальных) инвестиций

Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

  1. продолжительность одного оборота в днях, вычисляемая по формуле

    О_Д = (СО \times Д) : Q^P, (3.6)

    где О_Д - продолжительность одного оборота в днях;
    СО - средний остаток оборотных средств;
    Q^P - оборот по реализации продукции (работ, услуг);
    Д - количество дней в периоде.

  2. коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов, совершенных оборотными средствами за изучаемый период. Этот показатель вычисляется по формуле

    К_{ОБ} = Q^P : СО; (3.7)

  3. сумма оборотных средств, приходящаяся на 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг).

    Этот показатель принято называть коэффициентом закрепления, или загрузки, оборотных средств. Он определяется по формуле

    К_З = СО : Q^P. (3.8)

Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица оборотных активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость оборота этих запасов. В целом чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.

Этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которым предприятие пользуется у других организаций, с теми условиями, которые предприятие предоставляет другим организациям.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Финансовое благополучие предприятия в немалой степени обусловливается эффективностью вложения капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую сумму собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности предприятия: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик (акционер); с финансовой - скорость оборота вложенного капитала. Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), то это влечет увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают более активно участвовать в деле, чем собственники предприятия. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, что ведет к увеличению рисков кредиторов, а предприятие может иметь серьезные финансовые затруднения, обусловленные уменьшением доходов. Низкий показатель оборачиваемости означает бездействие части собственного капитала. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственного капитала в другой, более подходящий источник доходов.

Фактический оборот по реализации рассчитывается на основании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в действующих ценах (за минусом НДС и акцизов).

Средние остатки оборотных средств определяются, исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец года (квартала) как средняя хронологическая величина.

Плановые показатели оборачиваемости средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам. Плановый оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли.

Число дней (Д) в анализируемом периоде учитывается:

  • за квартал - 90;
  • полугодие - 180;
  • год - 360.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий период. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается также с плановой оборачиваемостью.

Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, то это свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств. При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

Размер высвобождения (или дополнительной загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) их оборачиваемости по сравнению с прошлым годом определяется путем умножения количества дней ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

В качестве основных источников информации для оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные финансового плана и форм № 1 и 2 (табл. 3.3).

Таблица 3.3. Расчет показателей оборачиваемости оборотных средств
Показатель Предыдущий год Отчетный год Изменение (+, -) по сравнению
по плану фактические с предыдущим годом с планом
по плану фактически
А 1 2 3 4 5 6
Объем реализации товаров, продукции, работ, услуг в действующих ценах (без НДС и акцизов), тыс. руб. 57 800 49 480 54 190 -8 320 -3 610 +4 710
Средние остатки всех оборотных средств, тыс. руб. 18 930 21 770 +2 840
в том числе: материальных оборотных средств 16 750 16 280 17 000 -470 +250 +720
Оборачиваемость всех оборотных средств, дни 118 145 +27
в том числе: материальных оборотных средств 104 118 113 +14 +9 -5
Коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств, раз 3,05 2,49 -0,56
в том числе: материальных оборотных средств 3,45 3,04 3,19 -0,41 -0,26 -0,15

Как видно из таблицы, оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась по сравнению с предыдущим годом на 27 дней. Ослабление деловой активности привело к неудовлетворительному экономическому результату: сумма дополнительного вложения средств в оборот составила 10 119 тыс. руб. (54 190 : 360 x 27 x 2,49).

По материальным оборотным активам планом предусматривалось замедление оборачиваемости на 14 дней, фактически оно составило 9 дней. Таким образом, по сравнению с планом произошло ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств на 5 дней. В связи с этим у предприятия появилась возможность высвобожденные средства в сумме 2 400,9 тыс. руб. (54 190 : 360 x (-5) x 3,19) направить на стабилизацию финансового состояния.

В условиях рыночной экономики усиливаются важность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачиваемости, т. е. оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, насколько быстро каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важны частные показатели, такие как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость трансформации производственных запасов в готовую продукцию, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым операциям (векселя полученные).

В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершил в течение анализируемого периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, т. е. сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

В странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям; при этом нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т. е. примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности - 4,9 оборота, или 74 дня. При исчислении частных показателей оборачиваемости (производственных запасов, готовой продукции, дебиторской или кредиторской задолженности) следует использовать формулу подвижности И. Шерра, в основу которой положен оборот средств или обязательств за период. Под оборотом средств понимается величина кредитового оборота того или иного материального счета за отчетный период или дебетового оборота обязательств (кредиторской задолженности). Так, для расчета длительности хранения производственных запасов и готовой продукции используются данные форм № 1, 2, 5 и следующие формулы:

(3.9)

(3.10)

При определении периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности привлекаются данные форм № 1, 5 и следующие формулы:

(3.11)

(3.12)

Показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определяют общую продолжительность финансового цикла, т. е. денежного оборота.

Продолжительность общего финансового цикла равна:


При сравнении показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности следует учитывать важнейшее требование финансовой стабильности:

  • условия привлечения коммерческого кредита, предоставляемого предприятиями партнерами (поставщиками) должны быть выгоднее тех условий, на которых само предприятие предоставляет коммерческий кредит покупателям и заказчикам.

Результатом подобной финансовой политики может быть повышение платежеспособности предприятия и темпов его экономического роста.