Инспектор
Вы можете этот курс.
Опубликован: 20.05.2017 | Уровень: для всех | Доступ: платный
Лекция 11:
Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия
Оценка факторов, влияющих на коэффициент устойчивости экономического роста
На коэффициент устойчивости экономического роста организации оказывают существенное влияние сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, капиталоотдача, дивидендная политика и т.п. Связь между ними задается с помощью соотношения:
Кур = (ПРР : СОБК) = (ПРР : ПРЧ) * (ПРЧ : В) * (В : АК) * (АК : СОБК) = Кр * Рпрч * Кот * Кфз,
где
Кр - коэффициент реинвестирования, характеризует дивидендную политику организации;
Рпрч - рентабельность продаж по чистой прибыли, характеризует эффективность менеджмента;
Кот - коэффициент "капиталоотдача", характеризует эффективность авансируемых средств в активы организации (АК);
Кфз - коэффициент соотношения между активами и собственным капиталом, характеризует уровень финансовой независимости организации, эффективность использования собственных и заемных средств.
Повышение коэффициента устойчивости экономического роста организации возможно за счет повышения коэффициента реинвестирования, за счет улучшения уровня управления производством и сбытом продукции, управления финансовыми ресурсами, улучшения использования своих фондов, повышения уровня финансовой независимости организации.
Данная модель служит основой для оценки влияния перечисленных факторов на динамику коэффициента устойчивости экономического роста, разработки объективных мероприятий по повышению финансового состояния.
Для проведения факторного анализа используем данные табл. 11.6.
| Показатель | Базис | Отчет | Абсолютное отклонение | Темп роста, % |
|---|---|---|---|---|
| 1. Выручка от продаж, В, тыс. руб. | 2604 | 3502 | 898 | 1,34 |
| 2. Чистая прибыль, ЧПР, тыс. руб. | 50 | 60 | 10 | 1,2 |
| 3. Реинвестированная прибыль, ПРР, тыс. руб. | 46 | 60 | 14 | 1,3043 |
| 4. Собственный капитал, СОБК, тыс. руб. | 1680 | 1728 | 48 | 1,0286 |
| 5. Активы, А, тыс. руб. | 1937 | 2092 | 155 | 1,08 |
| 6. Коэффициент устойчивости экономического роста, Куэ (стр. 3 : стр. 4) | 0,0274 | 0,0347 | 0,0073 | 1,27 |
| 7. Коэффициент реинвестирования, Кр (стр. 3 : стр. 2) | 0,92 | 1 | 0,08 | 1,09 |
| 8. Капиталоотдача, Кот (стр. 1 : стр. 5) | 1,3443 | 1,674 | 0,3297 | 1,25 |
| 9. Рентабельность продаж по чистой прибыли, Рпрч (стр. 2 : стр. 1) | 0,0192 | 0,0171 | -0,0021 | 0,89 |
| 10. Коэффициент финансовой независимости, Кфз (стр. 5 : стр. 4) | 1,153 | 1,2106 | 0,0576 | 1,05 |
В отчетный период коэффициент устойчивости экономического роста организации увеличился на 27%, или на 0,0073 пункта, на каждый рубль собственного капитала в отчетный период приходилось реинвестированной прибыли в среднем больше на 1 коп.
Оценим влияние изменения основных факторов на изменение коэффициента устойчивости экономического роста.
- Определим влияние изменения коэффициента реинвестирования на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:
ΔКур(Кр) = [Кр1 - Кр0] * Рпрч0 * Кот0 * Кфз0 =
= 0,08 * 0,0192 * 1,3443 * 1,153 = 0,0024.
За счет повышения значения коэффициента реинвестирования на 0,08 пункта коэффициент устойчивости экономического роста увеличился на 0,0024 пункта, или на 32,88% (0,0024 : 0,0073 * 100%).
- Определим влияние изменения рентабельности продаж на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:
ΔКур(Рпрч) = Кр1
* [Рпрч1 - Рпрч0] * Кот0* Кфз0 =
= 1,0 * (-0,0021) * 1,3443 * 1,153 = -0,0033.
Снижение рентабельности продаж привело к уменьшению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0033 пункта, или на 45,21% (-0,0033 : 0,0073 * 100%).
- Определим влияние изменения капиталоотдачи на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:
ΔКур(Кот) = Кр1* Рпрч1 * [Кот1 - Кот0]* Кфз0 =
= 1,0 * 0,0171 * 0,3297 * 1,153 = 0,0065.
Увеличение капиталоотдачи привело к увеличению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0065 пункта, или на 89,04% (0,0065 : 0,0073 * 100%).
- Определим влияние изменения коэффициента финансовой независимости на прирост коэффициента устойчивости экономического роста:
ΔКур(Кфз) = Кр1* Рпрч1
* Кот1* [Кфз1 - Кфз0] =
= 1,0 * 0,0171 * 1,674 * 0,0576 = 0,0016.
Увеличение коэффициента финансовой независимости привело к увеличению коэффициента устойчивости экономического роста на 0,0016 пункта, или на 21,92%.
Таким образом, отрицательное влияние на изменение коэффициента устойчивости экономического роста оказало снижение рентабельности продаж (за счет этого произошло снижение Кфу на 45,21%). Следовательно, необходимо особое внимание уделить анализу формирования чистой прибыли организации, оценить динамику и обоснованность производимых затрат.
В условиях рыночной экономики необходимо экономически обосновывать целесообразность темпов экономического развития.
Резкое увеличение темпов экономического развития в кратчайшие сроки может привести к снижению платежеспособности, банкротству. Соответственно медленные темпы развития также могут отрицательно повлиять на финансовое состояние организации.
