Опубликован: 02.05.2016 | Уровень: для всех | Доступ: платный
Лекция 16:

Финансовый менеджмент

Ключевые слова: менеджмент, management, функция, устойчивость, ПО, процесс управления, минимизация, выражение, анализ, деятельность, управление активами, поиск, подразделения, прибыль, Амортизация, математическое моделирование, место, объект, финансовые инструменты, портфель, систематический, доходность, стоимость, вывод, оптимальная структура капитала, моделирование, доступ, единица, активы, дисконтирование, множитель, альтернативные, затраты, вариант использования, значение, остаток, оценка стоимости, гипотеза, информация, Исход, вероятность, оптимальная стратегия, определение, менеджер, механизмы, угроза, стабильность, предсказуемость, очередь, работ, отношение, финансовый результат, плоскость, прямой, НИОКР, операции, сочетания, безопасность, ликвидность, права, товар, привилегированные акции, акция, пункт, право собственности, варрант, опцион, сделка, собственный капитал, координация, Размещение, массив, представление, достоверность, надежность, бухгалтерский баланс, база данных, управленческий учет, бухгалтерская отчетность, приложение, разделы, разность, права собственности, расходы, иерархия, потенциал, контроль, опыт, вес, Приращение, финансовый риск, целый, цикла, эффективное управление, дебиторская задолженность, замораживание, кредит, основные средства, оборотный капитал, операционная прибыль, продажа, стоимостная оценка, производительность

Смотреть на ИНТУИТ в качестве: низком | среднем | высоком

16.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления предприятием. Цели и задачи финансового менеджмента

Понятие финансового менеджмента. В российской экономической литературе финансовый менеджмент как категория, используемая применительно к отечественным предприятиям, имеет пока относительно короткую историю, прежде всего из-за такого понятия, как "менеджмент". Менеджмент (от англ. management) означает "управление" и понимается как совокупность форм и методов управления производством и персоналом фирмы с использованием современных достижений науки управления. Для российской теории и практики термин "управление" является более привычным, поэтому эти понятия ("менеджмент" и "управление") обычно используются как взаимозаменяемые.

Особенность понятия "финансовый менеджмент" заключается в том, что оно означает специфический вид и систему управления. В современной экономической и финансовой литературе существуют различные определения финансового менеджмента, под которым в наиболее распространенной формулировке понимается управление финансовыми ресурсами, обеспечивающее операции по их привлечению и рациональному использованию, охватывающее выработку стратегической финансовой политики, а также методы, инструменты и тактические приемы ее практической реализации. Этот в целом правильный подход отражает суть финансового менеджмента как управленческой категории, как составной части (подсистемы) общей системы управления (общего менеджмента).

Категория финансового менеджмента может использоваться в разных значениях, но обычно выделяют три основных:

  1. как наука об управлении финансовыми ресурсами предприятий;
  2. как система практической организации управления процессами формирования и использования финансовых ресурсов (реально функционирующая система финансового управления);
  3. как специфический вид предпринимательской деятельности (профессиональные менеджеры, различные трастовые организации, осуществляющие доверительное управление).

В российской литературе финансовый менеджмент наиболее часто понимается в первых двух значениях.

Функции финансового менеджмента. Сущность финансового менеджмента, как и любой экономической категории, наиболее отчетливо проявляется в выполняемых функциях. В научной и учебной литературе имеются различные трактовки функций финансового менеджмента, что в значительной степени определяется тем, какой конкретно аспект финансового менеджмента рассматривается в том или ином случае. В принципиальном плане необходимо исходить из того, что финансовому менеджменту присуще выполнение двуединых функций, определяемых соответствующими свойствами исходных категорий: "менеджмента" и "финансов".

Первая категория обусловливает функции финансового менеджмента как категории управления (общего менеджмента), вторая - специфику этих функций. Как органичная часть (подсистема) системы управления финансовый менеджмент отражает фундаментальные свойства (функции, цели, задачи, принципы и т. д.), относящиеся к категории общего менеджмента. Соответственно в широком понимании целевая функция финансового менеджмента совпадает с главной (конечной) целью общего менеджмента; в более узком заключается в организации системы управления финансами предприятий, при которой финансовые ресурсы используются с максимальной эффективностью, обеспечивается финансовая устойчивость предприятий в долгосрочной перспективе.

Как финансовой категории финансовому менеджменту присущи функции финансов, общепризнанными из которых являются распределительная, регулирующая и контрольная. В более конкретном выражении в функции финансового менеджмента входят:

  1. управление процессом формирования финансовых ресурсов предприятия, включая функцию определения оптимальных источников формирования капитала предприятия, и их распределение между финансовыми фондами, каждый из которых имеет целевое назначение;
  2. управление процессом расходования финансовых ресурсов, включая функцию их максимально эффективного использования;
  3. организация внутреннего финансового контроля за первыми двумя процессами, прежде всего на предмет их соответствия принятой финансовой политике, стратегии и тактике.

Как категория управления финансовый менеджмент выполняет следующие общие функции: планирование, организацию, контроль. Выполнение этих общих функций управления осуществляется по следующим основным направлениям:

  • текущее планирование поступления и расходования финансовых ресурсов (планирование денежных поступлений из всех источников формирования финансовых ресурсов и направлений их использования в соответствии с финансовым планом предприятия);
  • планирование и прогнозирование (разработка текущих и перспективных финансовых планов предприятия на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу);
  • управление движением финансовых ресурсов (определение функций, полномочий, прав и обязанностей структурных подразделений и должностных лиц, ответственных за проведение финансовой политики предприятия, интеграция финансовых служб и менеджеров, совместно выполняющих финансовую программу в соответствии с принятым на предприятии регламентом);
  • регулирование процесса управления финансовыми ресурсами (принятие необходимых финансовых решений, диктуемых реально складывающейся ситуацией, направленных на устранение возникающих отклонений от установленных заданий, графиков, норм и т. д.);
  • стимулирование работников финансовых служб в повышении эффективности их деятельности (моральное и материальное поощрение в зависимости от достигнутых результатов);
  • учет, контроль и анализ за текущим финансовым состоянием предприятия (определение учетной политики; сбор соответствующей документации, ее обобщение и анализ на предмет выявления факторов и причин отклонений от установленных заданий).

Финансовый менеджмент как процесс управления и как инструмент реализации финансовой политики предприятия включает в себя комплекс взаимосвязанных и взаимообусловленных мероприятий, в числе которых разработка и реализация финансовой политики, ее стратегии и тактики, финансово-информационное обеспечение процесса управления финансами; разработка инвестиционных проектов и оценка их эффективности; формирование портфеля ценных бумаг.

Цели финансового менеджмента. Система целей финансового менеджмента включает в себя: текущие (тактические) и перспективные, или долгосрочные (стратегические), цели. В любом случае они направлены на достижение максимальных финансовых результатов деятельности, приемлемых для собственников (акционеров) предприятия, обеспечение финансовой устойчивости предприятия. К тактическим целям относятся: минимизация расходов; максимизация прибыли; минимизация риска; обеспечение "выживаемости" в данный конкретный период времени; обеспечение платежеспособности и ликвидности в целях избежания банкротства и другие цели. К стратегическим целям относятся: обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе; достижение лидерства предприятия на соответствующем рынке товаров и услуг; увеличение рыночной стоимости предприятия.

Реализация функций и главных целей финансового менеджмента может происходить различными способами, формами и методами, которые находят конкретное выражение в финансовой политике и финансовой стратегии предприятия. Выработке финансовой политики предприятия и принятию конкретных финансовых решений предшествует всесторонний анализ тенденций и процессов, происходящих в сфере управления финансами, с учетом устойчивых тенденций, сложившихся в предыдущих периодах, и их прогнозирование на кратко-, средне-и долгосрочную перспективу. Финансовая политика выступает, таким образом, ориентиром для практической деятельности финансового менеджмента предприятия.

Субъектами финансового менеджмента, реализующими финансовую политику, в современной практике выступают, в зависимости от размера предприятия, финансовые службы (или финансовые менеджеры). Деятельность субъектов финансового менеджмента осуществляется по трем основным направлениям: 1) разработка финансовой и инвестиционной стратегии предприятия; 2) управление активами предприятий; 3) поиск источников финансовых ресурсов для текущего функционирования и долгосрочного развития (управление пассивами предприятий). На крупных предприятиях в финансовую службу входят следующие основные подразделения (отделы):

  • финансовая бухгалтерия, в функции которой входит ведение бухгалтерского учета и составление финансовой отчетности;
  • аналитический отдел - анализ финансовой отчетности (оценка выполнения финансовых планов и финансового состояния предприятия);
  • отдел финансового планирования и прогнозирования - составление финансовых планов (плана доходов и расходов, бюджета движения денежных средств и т. д.); на этот же отдел может быть возложена функция оценки инвестиционных проектов;
  • отдел оперативного управления - внутренняя координация деятельности подразделений финансовой службы и взаимодействие с внешними институциональными структурами (кредитными организациями и другими институтами финансового рынка, государственными органами);
  • отдел ценных бумаг и валютных ценностей - формирование и управление инвестиционным портфелем, участие в работе фондовых и валютных бирж (регулирование объемов, источников и структуры заемного капитала, осуществление финансовых инвестиций и других финансовых операций с валютой и ценными бумагами).

Объектами финансового менеджмента являются финансовые ресурсы (собственные и заемные средства предприятий), формирующие финансовые потоки и общий денежный оборот, обеспечивающие воспроизводство конкретного предприятия в направлении, определенном его финансовой политикой. Материальное содержание финансовых ресурсов составляют: прибыль, амортизация; средства пайщиков и акционеров; доходы от выпуска акций, облигаций и других ценных бумаг; безвозмездные перечисления физических и юридических лиц.

Vladislav Dyk
Vladislav Dyk
Россия, Москва, МТУ МИРЭА, 2010
Николай Мирнов
Николай Мирнов
Россия, Москва, МГУ