Международные финансы

17.5. Платежный баланс и его особенности в России

Платежный баланс характеризует результаты функционирования страны на мировом рынке, связанные финансовыми взаимоотношениями резидентов и остального мира. Эти взаимоотношения обобщаются в особой форме статистического отчета страны о таких результатах за квартал и год. Каждая операция в таком балансе предполагает, что в ней по активам и пассивам участвуют две стороны, за исключением операций по трансфертам (подарки и пр.).

В настоящее время большинство стран составляет свои платежные балансы на основе международных методологических рекомендаций МВФ, что позволяет производить сравнительный анализ результатов следующих операций:

• обмена платежными средствами за передаваемые другим странам товары, услуги и доходы;
• трансфертов - без предоставления другой страной эквивалента передаваемых экономических ценностей;
• миграции доходов - от экономической деятельности работников страны в других странах;
• вмененных операций, которые не сопровождаются движением стоимостей от резидентов к нерезидентам и наоборот.
• В табл. . выделены две группы основных статей платежного баланса России за 2001-2004 гг.:
• текущих операций, где регистрируются экономические сделки по товарам, услугам и текущим трансфертам;
• операций с капиталом и финансовыми инструментами по всем не финансовым активам страны.

Таблица 17.2.

Платежный баланс России за 2001-2004 гг.

Источник: http://www.cbr.ru - официальный сайт Центрального банка РФ.

Степень детализации статей баланса по странам существенно различается, но практически во всех странах имеются данные по важнейшим статьям такого баланса. Баланс ежеквартально разрабатывается центральными банками большинства стран мира. Отдельные статьи баланса имеют отрицательное значение в зависимости от экономической конъюнктуры и торговой политики, проводимой правительством или хозяйствующими субъектами, осуществляющими зарубежные операции. В России Центральный банк ежеквартально выпускает специальный документ - "платежный баланс и внешний долг Российской Федерации". Такой баланс разрабатывается в соответствии с Руководством по составлению платежного баланса - его пятым вариантом, принятым МВФ в 1993 г. Материалы этого баланса публикуются также и в Российском статистическом ежегоднике, но только в форме консолидированного баланса, отражающего его сальдированные результаты.

Особенностью данных платежного баланса всех стран является измерение операций в американских долларах. Это позволяет при анализе данных разных стран использовать их непосредственно без пересчетов, чем упрощается задача сравнительного анализа эффективности внешне торговых операций, а также всех прочих расчетных операций между странами и их позиций на мировом рынке. Для характеристики результатов наиболее важна информация, содержащаяся в статье "Прочие инвестиции", обобщающей операции с наличной валютой, торговыми кредитами и авансами, остатками средств на текущих счетах депозитах, ссуд и займов, просроченной задолженности и пр. После 2000 г. в платежном балансе валютные активы и пассивы подразделяются на основные валюты - американские доллары, евро и прочие средства.

Обращение к данным платежных балансов разных стран позволяет выявлять характерные тенденции, различающиеся по странам. Так, платежный баланс США за период после 1960 г. фиксирует огромное отрицательное сальдо, увеличившись с 500 млрд долл. в 1960 г. до 750 млрд долл. в 2003 г. Возрастающая конкуренция стран Западной Европы вынуждает американские фирмы уделять особое внимание развитию науки и техники и продолжать лидировать в этой сфере, расходовать на науку и исследования суммы, составляющие до 40% расходов мира на эти цели, и выходить на мировой рынок с пятой частью экспорта высокотехнологичной продукции на сумму порядка 200 млрд долл.

Платежный баланс США за указанный период фиксирует постоянный вывоз частного капитала за границу, преимущественно в страны Европы. К 2000 г. финансовые активы США за рубежом превысили 7 трлн долл., из которых около 3 трлн долл. - это прямые инвестиции. Но и в самих США выявлено иностранных инвестиций на сумму 9 трлн долл. - это лишь немногим меньше всего создаваемого в стране ВВП. Приведенные выше данные платежного баланса США выявляют соотношение всех требований и обязательств страны к другим странам независимо от периода их возникновения и срока оплаты. Они дают возможность оценивать расчетную позицию страны. Сальдирование статей такого баланса позволяет характеризовать позицию страны как "чистого кредитора" или как "чистого должника" по отдельным статьям баланса, а также изменения ее позиции на мировом финансовом рынке. Однако следует иметь в виду, что в этом балансе содержится статья "Пропуски и погрешности", которые неизбежно возникают при многочисленных пересчетах и из-за обычного изменения внешнеторговых цен даже в пределах квартала, не говоря о годовых изменениях. Во многих странах статистика накопила опыт и такие погрешности сводятся к малым величинам: об этом обычно свидетельствует сокращение значений этой статьи в общей величине итога платежного баланса.

При составлении платежного баланса исходят из общего принципа, что его итог всегда должен оставаться сбалансированным. Отрицательными или положительными могут быть только отдельные статьи. Так, в российском платежном балансе статья "Торговый баланс" в течение многих лет всегда сводилась с положительным знаком, а баланс статьи расчетов по услугам с другими странами, напротив, длительное время имел отрицательное сальдо. Аналогично за последнее время сальдо прямых инвестиций в платежном балансе России регулярно составляло отрицательную величину, причем в основном по операциям со странами дальнего зарубежья. Такая тенденция явно не соответствует тому положению, когда для внутреннего развития все больше требуется именно вложений в основной капитал.

Рассмотрим укрупненные показатели платежных балансов основных разделов ряда крупных стран мира на начало нашего века (табл. 17.3).

Таблица 17.3.

Основные результаты расчетов между рядом стран за 2000 г. (млрд. долл. США)

Источник: IMF Balance of Payments Yearbook, 2001.

В табл. 17.3 выделены важнейшие статьи платежного баланса разных стран, которые характеризуют наиболее важные результаты таких расчетов между странами, а также результаты баланса после использования странами своих резервов и иных средств, в результате чего сальдо окончательных расчетов составляет нулевой итог. Такие балансы при сравнениях выявляют, что в США наиболее значимое отрицательное сальдо по всем текущим операциям по торговле товарами и услугами, несмотря на положительное сальдо по услугам. В остальных странах выявляется отрицательное сальдо по услугам. Обращает внимание, что Япония, Китай и Россия регулируют свои платежные балансы за счет использования имеющихся резервов и иных средств.

В платежных балансах раскрывается также масштаб имеющихся погрешностей, пропусков и ошибок (неучтенных операций), которые приобрели значительные размеры в Японии и Германии. Такие результаты имеют как положительное значение в Японии, так и отрицательное значение в остальных странах, за исключением США, у которых наименьшее абсолютное значение такого показателя, что свидетельствует о наиболее значимом опыте разработки платежного баланса и значительном повышении его достоверности. Тем не менее наличие таких данных означает необходимость дополнительного исследования статьи ошибок, пропусков и погрешностей.

С середины 70-х гг. прошедшего столетия возникла потребность межгосударственного регулирования расчетов между странами, ибо образовывались существенные суммы задолженности по взаимным расчетам, что нарушало процесс нормального воспроизводства не только в отдельных странах, но и в рамках межстрановых объединений и даже на мировом рынке. Решение такой проблемы предложено МВФ и ВБ в форме рекомендаций по согласованию и регулированию платежных балансов стран, согласованию условий государственного кредитования экспорта, двухсторонних правительственных кредитов, кредитов центральных банков стран в национальной валюте, а также международного кредита через стабилизационные программы МВФ и пр.

Данные платежных балансов как развернутых, так и сальдированных и консолидированных способствуют выработке экономической политики не только отдельных стран, но и их объединений на мировом рынке, особенно в рамках экономических организаций системы ООН.