Финансы коммерческих предприятий (организаций)
12.2. Финансовые ресурсы и собственный капитал организации
Финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, имеющиеся в его распоряжении, которые используются для осуществления текущих затрат, инвестиций, выполнения финансовых обязательств. Финансовые ресурсы формируются за счет собственных и привлеченных источников.
К собственным источникам формирования финансовых ресурсов от носятся собственный капитал, прибыль от основной деятельности, от реализации активов (в том числе ценных бумаг), от внереализационных операций, эмиссионный доход, а также амортизационные отчисления. К собственным источникам относятся также средства целевого назначения: резервы предстоящих расходов и платежей, целевое Финансирование и поступления, страховые возмещения, а также финансовые ресурсы, поступающие в организацию в порядке перераспределения: средства, поступающие от головных организаций финансово-промышленных групп, ассоциаций, союзов, а также безвозмездные поступления от организаций и физических лиц и, наконец, бюджетные субсидии.
К привлеченным источникам относятся заемные средства, и в первую очередь краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, займы, предоставленные другими организациями, эмиссия и размещение собственных облигаций, коммерческий кредит, инвестиционный налоговый кредит. Другим источником привлеченных средств является краткосрочная кредиторская задолженность, к которой относятся задолженность перед поставщиками, работниками предприятия, бюджетом, внебюджетными фондами, расчеты по дивидендам.
Финансовые ресурсы организации не тождественны ее денежным средствам. С одной стороны, денежные средства - более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств, находящихся в обороте. Так, часть поступлений денежных средств в организацию, например в составе выручки от продаж, идет лишь на возмещение авансированных в производство оборотных средств (сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, энергии и т. п.) и не входит в состав финансовых ресурсов. Но с другой стороны, финансовые ресурсы шире денежных ресурсов организации на величину амортизации на реновацию (амортизационные отчисления, предназначенные на замещение выбывающих из производства вследствие физического и морального износа машин, оборудования, инструмента и т. д.).
Финансовые ресурсы, задействованные в финансово-хозяйственной деятельности организации, составляют ее капитал. Другими словами, капитал организации - это значительная часть финансовых ресурсов организации, направляемая в текущую, финансовую и инвестиционную деятельность в целях получения прибыли. Капитал является главной экономической базой создания и функционирования коммерческой организации. Капитал организации характеризует вложенные в нее для обеспечения функционирования и получения прибыли имущественные ценности и денежные средства. Под общим понятием "капитал" организации обычно понимают различные его виды, которых достаточно много.
К основным характеристикам структуры капитала относится его деление по источникам формирования, по объекту инвестирования, по форме нахождения в процессе кругооборота.
По источникам формирования капитал делится на собственный и заемный. В состав собственного капитала входит уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, а также фонды, создаваемые на некоторых предприятиях за счет нераспределенной прибыли (фонд накопления, фонд потребления), амортизационный фонд. В состав заемных средств входят кредиты и ссуды банков и других юридических и физических лиц, средства, вырученные от продажи облигаций, краткосрочная кредиторская задолженность.
По объекту инвестирования капитал подразделяется на основной и оборотный. Основной капитал инвестирован во внеоборотные активы организации, а оборотный капитал - в оборотные средства. Внеоборотные активы представлены основными средствами (основными производственными фондами), нематериальными активами и долгосрочными финансовыми вложениями. Внеоборотные активы участвуют в процессе производства длительное время, постепенно, по мере начисления амортизации, перенося свою стоимость на готовую продукцию. Оборотный капитал инвестирован в оборотные активы, которые представлены оборотными производственными фондами и фондами обращения. Оборотные активы обеспечивают непрерывность текущего производства организации. Период их оборота определяется производственным циклом.
По форме нахождения в процессе кругооборота капитала выделяется капитал в денежной форме, капитал в производительной форме и капитал в товарной форме. На первой стадии кругооборота капитал находится в денежной форме и инвестируется во внеоборотные и оборотные активы, переходя тем самым на вторую стадию - производительную. На второй стадии происходит процесс производства и из производительной стадии капитал переходит в товарную форму. И, наконец, на третьей стадии происходит постепенный переход капитала из товарной стадии снова в денежную по мере реализации продукции.
Первоначально формирование финансовых ресурсов организации происходит в момент ее создания. Наличие финансовых ресурсов - не обходимое условие начала функционирования любой организации. Основным источником финансовых ресурсов при создании организации является уставный капитал.
Уставный капитал - это сумма оценки вкладов учредителей при создании предприятия. Величина уставного капитала определяет минимальный размер имущества организации, гарантирующего интересы ее кредиторов. В момент передачи активов в виде вкладов в уставный капитал собственность на эти активы переходит к создаваемой организации и учредители (участники) теряют права на эти объекты. И только в случае ликвидации организации или выхода участника из состава собственников он имеет право на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на объект, переданный им в свое время в виде вклада в уставный капитал.
Согласно ГК РФ организационно правовая форма организации определяет порядок и особенности формирования уставного капитала, который может принимать форму: складочного капитала - в хозяйственных товариществах; уставного капитала - в хозяйственных обществах; паевого фонда - в производственных кооперативах; уставного фонда - в государственных и муниципальных унитарных предприятиях. Величина уставного капитала фиксируется в учредительных документах и не подлежит изменению в течение всего срока деятельности организации, за исключением случаев его уменьшения или увеличения с последующей перерегистрацией учредительных документов.
Уставный (складочный) капитал хозяйственных товариществ и обществ с ограниченной ответственностью разделен на доли, а уставный капитал акционерных обществ - на акции. При приобретении учредителями и участниками долей и акций обществ и товариществ происходит формирование уставного капитала. Паевой фонд производственных кооперативов формируется за счет внесения паев членов кооператива. Уставный фонд унитарных предприятий формируется за счет имущества, которое закрепляется за ними государством.
В процессе функционирования организации формирование и использование финансовых ресурсов опосредствуется денежными потоками по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.
Текущей считается основная деятельность организации, отвечающая ее целям и задачам. Текущая деятельность предполагает движение денежных средств, связанных с получением выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг), авансов от покупателей, прочих доходов по основной деятельности, в качестве которых могут выступать поступившие от покупателей, заказчиков, поставщиков, подрядчиков денежные суммы штрафных санкций за неисполнение условий хозяйственных договоров, а также расходованием денежных средств на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, штрафов, неустоек, процентов по кредитам и займам, на оплату труда работников организации, выплату дивидендов, на уплату налогов и сборов в бюджет и внебюджетные фонды.
Инвестиционной считается деятельность, связанная с вложениями в недвижимость, оборудование, нематериальные и другие внеоборотные активы. Кроме того, она включает долгосрочные финансовые вложения организации. Инвестиционная деятельность предполагает движение денежных ресурсов от продажи объектов основных средств, нематериальных активов от продажи ценных бумаг и др. Одновременно инвестиционная деятельность предполагает расходование ресурсов на приобретение основных средств, нематериальных и других внеоборотных активов, приобретение ценных бумаг других организаций и т. д.
Финансовой считается деятельность, связанная с поступлениями от эмиссии акций и других долевых ценных бумаг, возвратом займов, предоставленных другим организациям, поступлением выручки от реализации краткосрочных ценных бумаг, а также с погашением займов и кредитов (без процентов), обязательств по финансовой аренде, обязательств по договорам купли продажи ценных бумаг.
Текущая, инвестиционная и финансовая деятельность организации является источником ее нераспределенной (оставшейся после выплаты дивидендов) прибыли, которая, в свою очередь, является главным финансовым ресурсом, за счет которого пополняется собственный капитал организации в процессе ее функционирования.
Собственный капитал организации включает также добавочный и резервный капитал.
Добавочный капитал отражает в основном прирост стоимости имущества (основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов сроком службы больше 12 месяцев) в результате переоценки, а также эмиссионный доход акционерного общества (сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций). Использование средств добавочного капитала регламентировано нормативными актами Правительства РФ. Он может быть использован для погашения снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки, может быть направлен на увеличение уставного капитала, а также распределен между учредителями.
Резервный капитал формируется в соответствии с нормативными актами или учредительными документами за счет прибыли, остающейся после уплаты налога на прибыль. В акционерных обществах в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" резервный капитал создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% величины его уставного капитала. Формируется путем еже годных обязательных отчислений не менее 5% чистой прибыли до достижения установленного уставом размера. Для предприятий с иностранными инвестициями размер резервного капитала должен составлять не менее 25% величины его уставного капитала. Резервный капитал предназначен для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.
Еще один источник собственных средств организации - амортизационный фонд. Он представляет собой средства, аккумулированные в процессе переноса стоимости основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию, в результате чего формируется источник собственных средств, используемый для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Амортизационные отчисления являются источником простого, а в определенных случаях и расширенного воспроизводства.