Основы финансового анализа

Анализ динамики оборотных активов, сгруппированных по степени риска

Проведём анализ оборотных активов, классифицировав их по четырём группам риска.

1. минимальная степень риска - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
2. малая степень риска - краткосрочная дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, производственные запасы (исключая залежалые) и готовая продукция и товары, пользующиеся спросом;
3. средняя степень риска - затраты в незавершённом производстве, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
4. высокая степень риска - краткосрочная дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжёлом финансовом положении, залежалые и не пользующиеся спросом готовая продукция и товары, неликвидные запасы сырья и материалов.

Оборотные активы каждой степени риска оказывают определённое влияние на ликвидность предприятия в целом.

Рассмотрим группировку оборотных активов предприятия за год. ( таблица 20.2)

Проведённый по результатам расчётов анализ позволил сделать следующие выводы.

Основную долю оборотных активов организации составляют активы с минимальной и малой степенью риска. Первых на конце года – 42%, вторых – 45. При этом наблюдается рост их доли в оборотных активах, хотя в абсолютном выражении по минимальной степени риска наблюдается снижение на 16547 тыс. руб.

Объем оборотных активов, в целом, снизился за год на 78946. Основная группа активов, по которым произошло уменьшение – это активы со средней степенью риска. Их доля в общем количестве упала с 21% до 11%, при этом абсолютное уменьшение составило 93748 тыс. руб.

В организации нет активов с высокой степенью риска. Это можно объяснить особенностями её хозяйственной деятельности.

В целом, состав и структура оборотных активов организации выглядят положительно, единственное замечание, которое можно сделать, касается снижения общего количества оборотных активов. В долгосрочной тенденции такую ситуацию можно охарактеризовать как негативную.

Анализ изменения в составе и структуре источников формирования активов предприятия

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заёмный (IV и V разделы баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный - III и IV разделы баланса и краткосрочный - V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако, нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счёт собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заёмные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счёт кратковременных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Это значит, что от того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

А в процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре. Это делается с помощью построения аналитического баланса ( таблица 20.3), в который входят статьи пассива баланса.

В текущем отчетном году основой пассивов был долгосрочный заемный капитал. На начало года его доля в составе пассивов была равна 59%, на конец – 66%.

Основную часть капитала и резервов составляют доходы будущих периодов. На начало года – 12%, на конец – 9%. При этом общий объем капитала и резервов незначителен – всего 13,5% к концу года, при этом абсолютный объем капитала и резервов снизился на 44472 тыс. р., в основном – за счет уже упомянутых доходов будущих периодов. Уставный и добавочный капитал изменений не претерпели, а накопленный капитал вырос на 265 тыс. р. На фоне других пассивов этот показатель выглядит незначительным, однако, он говорит нам о том, что предприятие получило прибыль по итогам года.

Объем долгосрочной кредиторской задолженности возрос – её доля в начале года составляла 3%, в конце – почти 5%. В то же время, объем краткосрочной задолженности снизился, в абсолютном выражении – на 46634 тыс. р. Если учесть, что, в целом, величина всех источников финансирования имущества снизилась на 86531 тыс. р., такое изменение выглядит весьма значительным. Оно может говорить о хорошей ситуации в работе организации с краткосрочными кредиторами.

В целом уменьшение общего количества пассивов – тенденция негативная. Вызывает некоторые опасения и тот факт, что основа пассивов компании – это заемные средства. В то же время, ситуацию смягчает специфика деятельности организации, в которой кредитные ресурсы играют очень важную роль.