Основы международных валютных отношений

4.1. Валютные отношения и валютная система

Валютные отношения - это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании денег в международном обороте. Следовательно, валютные отношения являются денежными отношениями, связанными с обслуживанием взаимного обмена результатом деятельности национальных хозяйств.

Объективной основой валютных отношений служат товарное производство, международная торговля, движение капиталов, кредитов и услуг.

По мере развития международных экономических отношений сформировалась валютная система - государственно-правовая форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Сначала возникает национальная валютная система. Она является составной частью денежной системы страны, хотя относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Национальная валютная система складывается исторически, в зависимости от степени развития товарно-денежных отношений и закрепляется законодательством страны. Ее особенности определяются степенью развития экономических связей данного государства.

Национальную валютную систему составляют следующие элементы:

• наименование национальной валюты;
• условия конвертируемости национальной валюты, т. е. ее обмена на иностранные валюты;
• режим валютного паритета - соотношение между национальной валютой и другими валютами (золотой паритет, паритет в СДР, паритет на базе валютной корзины);
• режим курса национальной валюты (фиксированный, свободно плавающий, плавающий в определенных пределах);
• наличие или отсутствие валютных ограничений (ограничение операций с иностранной валютой и валютными ценностями);
• регулирование международной ликвидности страны, т. е. способности страны своевременно осуществлять платежи по международным обязательствам и погашать свой внешний долг;
• регламентация использования международных кредитных средств обращения и международных расчетов страны;
• режим национального валютного рынка и рынка золота;
• статус национальных органов, обслуживающих и регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

По мере интернационализации мирового хозяйства сложилась мировая валютная система, призванная обеспечить интересы стран-участниц в сфере международных валютных отношений.

В результате длительного исторического развития мировой валютной системы сформировались следующие ее основные элементы:

• перечень международных платежных и покупательных средств (золото, национальные валюты, международные счетные денежные единицы - СДР, ЭКЮ);
• унифицированный режим валютных паритетов и курсов валют;
• условия взаимной конвертируемости (обратимости) валют;
• порядок регулирования валютных ограничений со стороны МВФ;
• межгосударственное регулирование состава компонентов международной ликвидности;
• унификация правил использования кредитных средств обращения (банковских векселей, чеков) и форм международных расчетов;
• режим функционирования мировых валютных рынков и рынков золота;
• статус международных организаций, осуществляющих межгосударственное валютное регулирование (с 1944 г. - МВФ).

Государственно-правовая форма организации мировой валютной системы и ее стабильность зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил на мировой арене и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Первая мировая валютная система была закреплена Парижским соглашением 1867 г. Она базировалась на золотомонетном стандарте и признавала золото единственной формой мировых денег.

Разразившийся в ходе Первой мировой войны и продолжавшийся после нее валютный кризис привел к созданию второй мировой валютной системы, принципы организации которой были закреплены решениями Генуэзской международной конференции в 1922 г. Эта мировая валютная система базировалась, как и денежные системы 30 стран, на золотодевизном стандарте. Практически это означало, что в качестве международных покупательных и платежных средств стали использоваться национальные валюты, в основном американский доллар и английский фунт. Официально статус резервной валюты - особой категории конвертируемой валюты - не был закреплен ни за одной валютой, хотя доллар и фунт стерлингов претендовали на эту роль в ходе острой конкурентной борьбы.

Третья мировая валютная система - Бреттон-Вудская - была закреплена соглашениями стран в 1944 г. и также базировалась на золотодевизном стандарте. В соответствии с этим соглашением статус резервных валют официально был закреплен за долларом США и английским фунтом. В данной валютной системе преимущественное положение стал занимать американский доллар, что обусловлено экономическим превосходством США на мировой арене. США к концу Второй мировой войны сосредоточили более 50% капиталистического промышленного производства, треть экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, в то время как страны Западной Европы и Япония находились в тяжелом валютно-экономическом положении и не могли противостоять гегемонии доллара.

Основные особенности послевоенной валютной системы заключались в следующем:

• использование доллара и фунта стерлингов в качестве резервных валют;
• приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе согласованных странами-членами с МВФ валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах США (могли колебаться в пределах ±1% паритета, а в Западной Европе могли колебаться в пределах ±0,75%). Это означало, что все валюты жестко "привязывались" к доллару;
• возможность обмена долларовых резервов иностранных центральных банков в казначействе США на золото по его официальной цене, установленной в 1934 г. (35 дол. за унцию - 31,1 г);
• создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.

Благодаря преимущественному положению доллара в Бреттон-Вудской валютной системе США долгое время могли использовать "долларовый стандарт" для усиления своих позиций в мире за счет других стран.

Послевоенный международный валютный механизм открыл для США и Великобритании возможность расплачиваться с заграницей национальными кредитными деньгами.

Ослабление позиций США и, наоборот, укрепление положения стран Западной Европы и Японии привели к обострению противоречий между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного средства. В конце 60-х годов разразился кризис этой валютной системы, а в начале 70-х годов прекратили действовать основные ее принципы.

На смену Бреттон-Вудской пришла четвертая мировая валютная система, которая функционирует и в настоящее время. Основные ее принципы были закреплены соглашениями стран - членов МВФ на Ямайке в 1976 г. и ратифицированы в апреле 1978 г. Эти принципы заключаются в следующем.

1. Базой валютной системы объявлены СДР - специальные права заимствования в МВФ. Эта международная денежная единица призвана была стать основой валютных паритетов и курсов валют и в перспективе - ведущим международным платежным средством. Практически это означало замену золотодевизного стандарта стандартом СДР. Однако за 30 лет с момента эмиссии СДР (1970) они не заняли доминирующего положения в валютной системе. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Фактически сохраняется долларовый стандарт, так как доллар США продолжает занимать важное место в международных расчетах, официальных валютных резервах стран, валютной корзине СДР (40%). Помимо СДР странам разрешено устанавливать паритетные соотношения с любой валютой, что означает трансформацию стандарта СДР в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, евро, японской иене - валютах трех центров соперничества: США, Германии, Японии.
2. Юридически узаконена демонетизация золота - утрата им денежных функций. Отменена его официальная цена, золото исключено из расчетов между МВФ и его членами, проведена частичная реализация золотого запаса МВФ. США прекратили обмен долларовых авуаров на золото для иностранных центральных банков и правительственных органов. Однако, несмотря на попытки окончательно вытеснить золото из валютной системы, оно по-прежнему является наиболее надежным резервным активом и используется странами для приобретения резервных (ключевых) валют. Доля золота в официальных международных ликвидных резервах стран - членов МВФ составляет ныне более 20%.
3. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса и узаконен режим плавающих валютных курсов.
4. В Ямайской валютной системе усилены межгосударственное валютное регулирование и контроль за функционированием мировой валютной системы через МВФ. Фонд наделен полномочиями по надзору за валютной политикой стран-участниц. В целях валютной стабилизации увеличены масштабы взаимных кредитов через МВФ для покрытия дефицита платежных балансов, усилена координация деятельности международных валютно-кредитных и финансовых организаций, расширена сфера деятельности МВФ по надзору за состоянием экономики стран-членов путем его приобщения к долгосрочным проблемам развития.

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттон-Вудская, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил на мировой арене. Однако совершенно очевидно, что под прикрытием СДР сохраняет свое преимущественное положение доллар США, неразменный теперь на золото. Он служит основой для установления паритетов валют, остается главным средством валютной интервенции. На долю доллара США приходятся более 61% официальных валютных резервов, в то время как на долю СДР чуть более 2%. Наметившаяся тенденция перехода от долларового к многовалютному стандарту, включающему наряду с долларом США евро, японскую иену, швейцарский франк, означает усиление противоречий между США, Западной Европой и Японией. Кроме того, в Ямайской валютной системе сохраняется зависимое положение развивающихся стран, с чем они явно не согласны.

В рамках мировой валютной системы на региональном уровне с 1979 г. функционирует Европейская валютная система (ЕВС). Цели создания ЕВС - стимулирование интеграционных процессов, начавшихся с организации Общего рынка в 1957 г., создание европейского политического, экономического и валютного союза и укрепление позиций Западной Европы в мировом сообществе.

Основные структурные принципы функционирования ЕВС в отличие от Ямайской системы состояли в следующем.

1. Центральным элементом ЕВС являлась европейская валютная единица - ЭКЮ. Стоимость единицы ЭКЮ определялась "корзиной" из 12 западноевропейских валют, при этом доминирующее положение занимала немецкая марка (более 30%). Сфера использования ЭКЮ значительно шире сферы применения СДР. Она не только использовалась в государственном секторе, но и обслуживала частный сектор, в том числе депозитно-ссудные расчеты частных фирм. Как мы уже говорили, с 1999 г. ЭКЮ заменена евро - единой европейской валютой.
2. В отличие от принципов Ямайской валютной системы, юридически признавших демонетизацию золота, ЕВС использовала золото в качестве частичного обеспечения ЭКЮ путем объединения 20% официальных золотодолларовых резервов стран - членов ЕС. Взносы золота осуществлялись в форме возобновляемых трехмесячных сделок своп, что сохраняло право собственности на металл за соответствующими странами. ЭКЮ, полученные в обмен на золото, зачислялись в официальные резервы.
3. Режим валютных курсов в ЕВС основан на поддержании устойчивых, но корректируемых курсовых соотношений, предел их взаимных колебаний был установлен в размере ±2,25%, с августа 1993 г. этот предел равнялся ±15% их центрального курса. Согласованные курсы поддерживались посредством валютной интервенции со стороны центральных банков стран - членов ЕВС преимущественно в немецких марках.
4. Органом межгосударственного валютного регулирования ЕВС являлся Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС), который в 1994 г. был заменен Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским договором (ноябрь 1993 г.) о создании Европейского союза (ЕС), а с июля 1998 г. - наднациональным Европейским центральным банком.

ЕВС отличалась от Ямайской системы большей гибкостью и стабильностью. Однако и в ней существовали противоречия между странами-членами, для которых характерны разные уровни и темпы развития экономики, инфляции, безработицы, состояния платежных балансов, золотовалютных резервов и т. д. Функционирование ЕВС осложнялось также внешними факторами, прежде всего колебаниями курса доллара.

Маастрихтский договор положил начало поэтапному формированию Экономического и валютного союза (ЭВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 г.

С 1 июля 1990 г. началось осуществление первого этапа создания валютно-финансового и экономического союза стран - членов ЕВС. Была введена полная свобода движения капиталов и открытия любых валютных счетов гражданами этих государств. Введение единого Европейского рынка капиталов означает, что хозяйства этих государств настолько взаимосвязаны, деятельность отдельных фирм и целых отраслей экономики настолько интернационализирована, что неразумно ставить преграды в виде валютных ограничений. Теряет смысл само явление бегства капиталов. В Европе родился единый однородный хозяйственный комплекс, и можно не бояться перелива капиталов из одних стран или отраслей производства в другие в рамках этого комплекса.

На втором этапе, как мы упоминали, был создан Европейский валютный институт (вместо ЕФВС) в составе управляющих 12 центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии евро. На этом этапе основное внимание уделялось экономической координации, в том числе денежно-кредитной политике на основе директив Совета министров ЕС и отчетов его стран-членов перед Европарламентом о выполнении этих директив.

На третьем этапе страны ЕС ввели евро в форме записи на банковских счетах для безналичных расчетов. С января 1999 г. это сделали 11, а с 2001 г. - 12 из 15 стран ЕС. С 2002 г. все 12 стран ввели евро в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Для осуществления единой монетарной политики в целях стабилизации евро 1 июля 1998 г. был создан Европейский центральный банк.

Введение евро можно рассматривать как движение в сторону биполярной мировой валютной системы. Развитие евро будет происходить на фоне сохранения долларом роли ведущей резервной валюты.

Россия, вступив в МВФ в июне 1992 г., формирует свою валютную систему в соответствии со структурными принципами Ямайской валютной системы. В августе 1993 г. введен в обращение российский рубль, который составляет основу не только денежной, но и валютной системы страны. Введен режим плавающего валютного курса рубля и используется политика валютной интервенции Банка России для его корректировки и сглаживания резких колебаний. Установлены правила частичной конвертируемости рубля и поставлена стратегическая задача создания экономических условий для достижения его свободной конвертируемости.

В соответствии с Законом о валютном регулировании и валютном контроле установлены режим валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-брокеры) и порядок проведения валютных операций. В соответствии с законодательством определены органы валютного контроля и валютного регулирования, а также их статус.