Оценка рисков по финансовым показателям проекта

Пример 4.2. ООО Реванш

Финансовая состоятельность проекта.

Проверим соответствие баланса золотому правилу финансирования (горизонтальная структура).

Собственный капитал больше внеоборотных активов (СК/ВНА > 1):

5326 : 4440 = 1,20 (что больше единицы) или СК + заемный долгосрочный капитал / ВНА + запасы > 1: (5326 + 1500) / 4440 + 1059 = 1,24. Этот показатель положительно характеризует структура баланса, так как коэффициент покрытия больше 1,0.

Далее более подробно рассмотрим показатели устойчивости (табл.4.8).

Исходя из полученных показателей, можно сделать вывод о финансовой устойчивости предприятия: в 2007 г. коэффициент равен 0,8, в 2008 - 0,9, при нормативе от 0,8 до 0,9 одновременно предприятие финансово независимо, так как коэффициент финансовой независимости равен 0,62 в 2007 г. и 0,82 в 2008 г., что больше нормативного – 0,5.

При всех положительных показателях наблюдается недостаток собственных источников финансирования в 2007 г., но в 2008 г. коэффициент в пределах норматива (0,73).

Ликвидность баланса на конец 2007 г. выше нормативной и составляет 2,4, в 2008 г. - 7,3. Хотя ликвидность баланса больше нормативной, но большие значения коэффициента говорят о том, что собственные средства заморожены в оборотных активах предприятия (табл.4.9).

Деловая активность предприятия

В целом деловая активность характеризуется показателем устойчивости экономического роста, который позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается следующим образом: Кр = Чп – Д : Ск * 100% = Пр : Ск * 100%, 2007 год – Кр = = 5316 : 5326 = 99,8%, в 2008 г – 29464 / 34790 = 84,69%.

Хотя в процентном отношении в 2008 г. процент снизился по сравнению с 2007 г., но в абсолютном выражении все-таки рост существенен. В целом деловая активность характеризуется показателем устойчивости экономического роста, который позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство (табл.4.10). Фондоотдача также повысилась с 2,9 в 2007 г. до 5,0 в 2008 г.

В 2007 г. показатель ресурсоотдачи составил 1,41, в 2008 г. - 1,56. Темпы роста прибыли в 2007 г. по сравнению с 2007 г. составляют 29464 / 5316 = 554%. Темпы роста объема продаж 66003/12000 = 550%. Темпы роста валюты баланса 42340 / 8530 = 496%.

"Золотое правило" экономики:

Тбп > Тр > Так > 100%.

В нашем случае 554 > 550 > 496 > 100%.

Золотое правило соблюдено, прибыль увеличивается быстрее роста объема продаж, объем продаж растет быстрее, чем активы предприятия, т.е. ресурсы используются эффективно.

Оценка рентабельности (Таблица 4.11.). На основе данных отчета доходов, расходов и баланса, а также в соответствии с рекомендациями Фонда рассчитаем показатели рентабельность деятельности предприятия.

Чистый объем продаж в 2007 г. - 12000 тыс. руб., в 2008 г. - 66003 тыс. руб. Чистые операционные затраты - 6477 тыс. руб., в 2008 г. - 26347 тыс. руб. Чистая прибыль 2007 г. - 5316, в 2008 г. – 29464 руб. Среднесписочная численность в 2007 г. - 8,8 чел., в том числе штатных 2,5, в 2008 г. - 16,8 чел., в том числе штатных - 3,8 чел.

В представленных примерах приведены интегральные показатели эффективности инвестиционных проектов. В примере 1.2 приведен анализ деловой активности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Полученные коэффициенты позволяют в интегральной форме оценить динамику и дать количественную оценку экономических изменений в финансовом положении предприятия.

С использованием модели бизнес-процесса, сформированной в программе "E-Project", оптимизация бизнеса проводится в соответствии с алгоритмом, представленным на рис.4.2. Начинается процесс со сбора исходных данных, которые формируют характеристики процессов, связанных с выполняемым проектом. По введенным данным формируются основные отчеты по выполняемому проекту (о движении денежных средств, о прибыли), а также проектный баланс и показатели эффективности проекта. Обязательным условием выполнения проекта является положительное значение итоговой суммы в отчете о движении денежных средств. Для выполнения этого условия предприниматели обращаются в финансовые структуры за кредитом или другим видом финансовой поддержки. Обращение за внешней финансовой поддержкой влечет дополнительные финансовые расходы, которые могут быть отнесены на период, когда выполняемый проект сможет сформировать необходимую сумму для погашения стоимости финансовых услуг.

увеличить изображение
Рис. 4.2. Схема управления проектом

Определение сроков обращения за финансовой поддержкой, величины займа, срока его возврата, срока возврата процентов по займу - все эти задачи определяются с использованием выходных отчетов программы "E-Project". Используя показатели эффективности, можно проводить оптимизацию бизнес-процесса по видам выпускаемых товаров или услуг, а также постоянных и переменных затрат проекта.