Российский Новый Университет
Опубликован: 27.10.2011 | Доступ: свободный | Студентов: 3788 / 645 | Оценка: 4.30 / 4.06 | Длительность: 03:09:00
Специальности: Руководитель
Лекция 4:

Технология 3 Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств

< Лекция 3 || Лекция 4: 12 || Лекция 5 >

Применение технологии 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств"

На реализацию бизнес-проекта "Производство мясных продуктов для национальных кухонь" начинающий предприниматель имел 50 тыс. руб. Применив технологию 1 "Прогнозирование наличия денежных средств", он оценил, что через полгода при реализации данного бизнес-проекта в наличие у него будет 90 тыс. руб. Далее применив технологию 2 "Оценка финансовой реализуемости плана", руководитель будущего предприятия выявил три периода времени, в которых прогнозируется дефицит наличия ДС в совокупном размере 860 тыс. руб.

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 180 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -488 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 -340 -380 -140 50 90

Задача 3.1: определить когда и сколько требуется минимальных заемных денежных средств.

Алгоритм 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств"

Алгоритм 3 решения задачи 3.1 включает полностью алгоритм 1 решения задачи 1 "определить, сколько денег на счете будет на конец планового периода" и алгоритм 2 решения задачи 2 "определить реализуем ли план с финансовой точки зрения", к которым добавляются следующие этапы:

Шаг 12. Добавить к табл. ПДДС строку 5: "потребность в заемных средствах".

Шаг 13. Выделить первый период, в котором имеется дефицит наличия денежных средств (отрицательное число в строке 4 табл. ПДДС).

Шаг 14. Зафиксировать сумму заемных средств в строке 5 данного периода, равную дефициту наличия ДС в этот период (первое отрицательное число в строке 4 переписать в строку 5 того же периода).

Шаг 15. Изменить значение поступлений в этот период: "взятый" заем добавить к поступлениям в этот же период ( число строки 5 прибавить к числу в строке 1 того же периода).

Шаг 16. Заново рассчитать строки 3 и 4 по алгоритму 1 "Прогнозирование наличия денежных средств".

Шаг 17. Если есть периоды с отрицательными числами в строке 4, повторяется цикл из шагов 13 – 16. При отсутствии периодов с дефицитом наличия ДС (отрицательных чисел в строке 4) – задача решена.

Проделаем расчеты для рассмотренного примера по алгоритму 3.

Шаг 12. (предыдущие шаги проделаны в лекции 2 "Технология 1 "Прогнозирование наличия денежных средств"" и лекции 3 "Технология 2 "Оценка финансовой реализуемости плана")

Добавить к табл. ПДДС строку 5: "потребность в заемных средствах".

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 180 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -488 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 -340 -380 -140 50 90
5 Потребность в заемных средствах

Шаг 13. Выделить первый период времени, в котором имеется дефицит наличия денежных средств (отрицательное число в строке 4).

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 180 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -488 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 -340 -380 -140 50 90
5 Потребность в заемных средствах

Шаг 14. Зафиксировать сумму заемных средств в строке 5 периода с первым отрицательным значением в строке 4, равную данному отрицательному числу.

Т.е. первое отрицательное число в строке 4 переписать в строку 5 того же периода.

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 180 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -488 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 -340 -380 -140 50 90
5 Потребность в заемных средствах 340

Шаг 15. Изменить значение поступлений в этот период: "взятый" заем добавить к поступлениям в этот же период (число строки 5 прибавить к числу в строке 1 того же периода).

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -488 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 -340 -380 -140 50 90
5 Потребность в заемных средствах

Шаг 16. Заново рассчитать строки 3 и 4 по алгоритму 1 "Прогнозирование наличия денежных средств".

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -148 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 0 -40 200 390 430
5 Потребность в заемных средствах 340

Шаг 17. Есть периоды с отрицательными числами в строке 4.

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -148 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 0 -40 200 390 430
5 Потребность в заемных средствах 340

ЦИКЛ 2

Шаг 13. Выделить первый период времени, в котором имеется дефицит наличия денежных средств (отрицательное число в строке 4).

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -148 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 0 -40 200 390 430
5 Потребность в заемных средствах 340

Шаг 14. Зафиксировать сумму заемных средств в строке 5 периода с первым отрицательным значением в строке 4, равную данному отрицательному числу.

Т.е. первое отрицательное число в строке 4 переписать в строку 5 того же периода.

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 360 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -148 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 0 -40 200 390 430
5 Потребность в заемных средствах 340 40

Шаг 15. Изменить значение поступлений в этот период: "взятый" заем добавить к поступлениям в этот же период (число строки 5 прибавить к числу в строке 1 того же периода).

Таблица 14

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 400 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -148 -40 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 0 -40 200 390 430
5 Потребность в заемных средствах 340 40

Шаг 16. Заново рассчитать строки 3 и 4 по алгоритму 1 "Прогнозирование наличия денежных средств".

Денежные средства на начало периода 50 тыс. руб.
№№ Наименование показателя Периоды времени
1 2 3 4 5 6
1 Поступления 210 520 400 580 500 400
2 Платежи 112 668 400 340 310 360
3 Сальдо 98 -148 0 240 190 40
4 Наличие денежных средств 148 0 0 240 430 470
5 Потребность в заемных средствах 340 40

Шаг 17. Периодов с дефицитом наличия ДС (отрицательных чисел в стоке 4) нет – задача решена. Суммарный объем минимально необходимых заемных средств 380 тыс. руб.

Ответ задачи 3.1: для реализации бизнес-проекта минимально необходим заем в размере 380 тыс. руб., который нужно брать траншами при возникновении дефицита: во 2-ом периоде 340 тыс. руб., в 3-ем периоде 40 тыс. руб.

Стоит заметить, что наличие ДС в таблице ПДДС на конец планового периода увеличилось после применения алгоритма 3. Теперь наличие ДС на конец планового периода содержит в себе:

  • ДС на начало периода;
  • ДС, полученные в процессе деятельности предприятия;
  • заем, который нужно будет отдавать.

Чтобы посчитать сумму заработанных предпринимателем денег, необходимо от наличия ДС на конец планового периода вычесть сумму займа по всем периодам и ДС, которые имелись на счете до начала реализации бизнес-проекта (в примере, 470 - (340 + 40) - 50 = 40).

Применение технологии 3 показало, что для реализации бизнес-проекта оказалось достаточно займа в размере 380 тыс. руб. Это в более чем 2 раза меньше суммарного ежемесячного дефицита (первоначальной оценки суммы займа в 860 тыс. руб.). Разница между этими двумя оценками - неоправданные затраты, включая будущие платежи за пользование займом.

Сравним эффективность вложений, т.е. ожидаемый финансовый результат с одного рубля дополнительных вложений, при взятии займа в размере 380 тыс. руб. (второй способ вычислений) и 860 тыс. руб. (первый способ).

Эффективность\ вложений = Финансовый\ результат \setminus   Сумма\ займа * 100\%

При первом способе вычислений (решение задачи 3 "Сколько требуется заемных денежных средств?"):

Эффективность\ вложений = 90 \setminus  860*100\% = 10,5\%

При втором способе вычислений (решение задачи 3.1 "Сколько требуется минимальных заемных денежных средств?"):

Эффективность\ вложений = 90 \setminus  380*100\% = 23,7\%

Таким образом, при взятии займа в меньшем объеме, при том же конечном финансовом результате, 1 рубль дает большую финансовую отдачу. Следовательно, принятие решения о займе в меньшую сумму (при сохранении финансового результата) делает бизнес более интересным для инвестиционных вложений (в том числе собственных средств) и создает возможность сотрудничества с инвестором на более выгодных для предпринимателя условиях.

Путем увеличения более чем в 2 раза эффективности вложений, Царев Артем не только увеличил финансовый результат своего бизнеса после возврата займа, но и увеличил возможное количество потенциальных источников займа (бизнес стал более привлекательным как для внешних инвесторов, так и для вложений его собственных средств).

Резюме

  1. При расчете необходимых заемных средств многие предприниматели считают, что их нужно ровно столько в данный период, каков дефицит наличности. Возникает эта ошибка в связи с тем, что не учитывается то, что наличие денежных средств (числа в строке 4) - это все что накопилось к данному моменту на счете, то есть сумма нарастающим итогом.
  2. Заемные средства можно брать единовременно сумму, равную совокупному дефициту ДС за плановый период в любой момент времени до первого периода с дефицитом наличия, однако это невыгодно: так как за лишнюю сумму кредита, так и за лишнее время пользования кредитом придется дополнительно и неоправданно платить. Также существует риск, что инвестор не будет готов вам выделить крупную сумму единовременно (особенно, при высокорисковом проекте или недостаточно проработанной маркетингового или финансового планов бизнес-проекта), а уменьшение размера инвестиций или получение их траншами будут играть в вашу пользу. А так же снижать риски, являясь предметом для дальнейших переговоров и фактором для снижения доли прибыли частного инвестора.

    Поэтому целесообразно следовать следующим рекомендациям (суть технологии 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств"):

    брать как можно позже траншами (по мере необходимости минимальную сумму заемных средств) и отдавать как можно раньше траншами (по мере появления максимальной суммы наличных ДС).

    Все это позволит увеличить наличие ДС с учетом возврата займа.

  3. План движения денежных средств составляется для того, чтобы оценить и повысить финансовую реализуемость бизнес-проекта (сокращение дефицита ДС) и увеличить эффективность затрат (финансовый результат на рубль дополнительных вложений).
< Лекция 3 || Лекция 4: 12 || Лекция 5 >
Надежда Белобородова
Надежда Белобородова

при переходе к предоплате продукции покупателями (сотрудничество с покупателями на новых условиях оплаты продукции) - перенесение 20% ежемесячных поступлений на предыдущий период – сдвиг части данных в строке 1 влево;

при переходе от оплаты предприятием сырья по факту к оплате в рассрочку (заключение нового договора с поставщиком сырья) - перенесение 20% ежемесячного платежа на следующий период - сдвиг части данных в строке 2 вправо.

Ярослав Пронько
Ярослав Пронько

Я пишу по поводу лицензии на курс Методы расчета и анализ финансовых потоков. Если у вас имеется лицензия, то прошу вас выслать её мне в лс. Заранее спасибо!